Введение ………………………………………………………………………….3

1. Сущность и методика анализа платежеспособности

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности………………………5

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность……….….6

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности…………….….9

2. Анализ платежеспособности и ликвидности

2.1. Характеристика предприятия …………………………………………..13

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)……………………15

2.3. Анализ ликвидности баланса…………………………………………….16

2.4. Анализ финансовой устойчивости………………………………………17

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия…………………………18

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния ……..….20

Заключение ……………………………………………………………………..21

Список литературы……………………………………………………………..22

Приложение …………………………………………………………………….23

ВВЕДЕНИЕ

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия, ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей.

Платежеспособность является показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, она показывает возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов , то есть времени, необходимого для превращении их в денежную форму.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива на будущее.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Цель работы – разработать основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

Для достижения цели необходимо изучить теоретические и методические основы поставленной темы и на основании изученной методики проанализировать основные показатели финансового состояния предприятия.

В соответствии с целью работа состоит из двух частей – теоретической и практической. В теоретической части рассмотрена сущность понятий платежеспособности и ликвидности, факторы, влияющие на них, а также методика проведения анализа платежеспособности и ликвидности.

В практической части проведен анализ предприятия, относящееся к предприятиям, обслуживающим автомобильную промышленность.

Для осуществления расчётов были использованы методы финансового анализа: сравнительный метод, метод группировок, балансовый метод, метод финансовых коэффициентов, метод Э. Альтмана.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности

Для определения способности предприятия погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности производится через ряд коэффициентов, изучение которых позволяет аналитику получить ответы на интересующие вопросы.

При этом, как и большинство аналогичных показателей, эти коэффициенты сравниваются с теми же коэффициентами, которые были рассчитаны по предприятию в предыдущие годы, и значениями таких же показателей в среднем по отрасли.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа.

Чем больше этот коэффициент, те выше доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов предприятия. В этом случае оно способно погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства . Таким образом, платежеспособность предприятия характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов данного предприятия. Высокий коэффициент платежеспособности, превышающий расчетную норму (в пределах 50%), означает наличие у предприятия высокого производственного и финансового потенциала для привлечения заемных средств и кредитов банка.

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Каждому виду ликвидных активов противостоит определенный вид обязательств. Ликвидность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств . Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные средства , среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность его активов и баланса в целом. Прежде всего ликвидность предприятия – это ликвидность его активов, т. е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связана со временем превращения их в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения.

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность

К факторам, влияющим на платежеспособность и ликвидность предприятия, относятся степень ликвидности и срочность.

По степени ликвидности активы делятся на три группы – наиболее ликвидные, быстро ликвидные (быстро реализуемые) и медленно ликвидные (трудно реализуемые).

Первая группа факторов включает наиболее ликвидные – НЛА (высоколиквидные) активы предприятия, такие как денежные средства (касса и расчетные счета) и краткосрочные финансовые вложения. В случае необходимости (при банкротстве, ликвидации, при требовании кредиторов немедленно погасить задолженность) эти средства быстро могут быть использованы в качестве наличных или безналичных денежных средств.

Ко второй группе факторов относятся быстрореализуемые активы (БРА) - товары отгруженные, готовая продукция , НДС и дебиторская задолженность . Для превращения этого имущества в платежные средства понадобится более длительный (по сравнению с первой группой факторов) период. Расходы будущих периодов к этой группе не относятся.

Большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в платежные средства, поэтому они отнесены к третьей группе факторов – медленно реализуемые активы (МРА).

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

1. НЛА > = НСО

2. БРА > = КСП

3. МРА > = ДСП

4. ТРА < = ПСП

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую ликвидность, неравенства 3 и 4 – перспективную.

Группировку этих факторов в активе и пассиве баланса можно проводить таким образом (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Группировка активов и пассивов баланса согласно

Классификация активов и пассивов баланса разработанная, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса. Средствами для погашения краткосрочных долгов являются денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, то есть погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами.

Если неравенство А1>=П1 не выполняется ни на конец года, ни на начало, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы. Если неравенство А2>=П2 не выполняется на конец года, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленнореализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам не в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4<П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

Через некоторое время после начала функционирования предприятия, когда появляются статистические данные за ряд временных периодов, целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости, рассчитав коэффициенты финансовой зависимости (П1 + П2)/П1, маневренности собственного капитала (А1 + А3 - П2)/П1, структуры долгосрочных вложений П2/А1, концентрации привлеченного капитала (П2/(П1 + П2)), соотношения привлеченного и собственного капитала П2/П1 и ряда других.

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности

Анализ платежеспособности и ликвидности проходит в четыре этапа. Сначала рассчитывают коэффициент платежеспособности, затем общий промежуточный и абсолютный коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент платежеспособности (или финансовой независимости) рассчитывается по следующей формуле:

Кпл = (СК / СВК) х 100%,

где Кпл - коэффициент платежеспособности;

СК – собственный капитал (раздел III баланса плюс Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов и платежей из раздела V баланса).

СВК – совокупный капитал предприятия (валюта баланса).

2. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидности всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Нормальным считается величина коэффициента, равная или больше 1. Он может колебаться от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности предприятия. Большой коэффициент (3 и более) означает высокую степень ликвидности, но это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать.

Формула общей ликвидности:

Кл. об. = НЛА+БРА+МРА/ТО

ТО – строки 610-630 раздела V баланса

Кл. об. = ТА/ТО

ТА - текущие активы (Раздел II баланса за минусом расходов будущих периодов)

Общий коэффициент ликвидности имеет серьезный недостаток, потому что предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, будет считаться неплатежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы предпочитают судить о платежеспособности предприятия по промежуточному коэффициенту ликвидности.

3. Промежуточный коэффициент ликвидности - это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Кл. пр = НЛА + БРА / ТО

Нормой обычно является соотношение 0,8-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях соотношение должно быть большим. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Причиной невысокой степени ликвидности может быть получение краткосрочного кредита и покупка дополнительного оборудования. Значит, с точки зрения обеспечения ликвидности решение о его приобретении явилось не самым лучшим. Но можно предположить, что когда будет выплачен кредит, а закупленное оборудование начнет работать и приносить прибыль, предприятие улучшит эти показатели.

4. Заключительным этапом анализа платежеспособности и ликвидности является расчет коэффициента абсолютной ликвидности , показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. Абсолютный показатель ликвидности дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов .

Кл. абс. = НЛА / ТО

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,2 - 0,25. Если предприятие в текущий момент может погасить все свои долги на%, то его платежеспособность считается нормальной. Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. Лучшим является показатель от 1 до 2. При оценке его величины необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Ликвидность предприятия, кроме вышеперечисленных коэффициентов может характеризоваться следующими дополнительными показателями:

Основными потребителями продукции компании являются российские автозаводы, с которыми компания работает напрямую. Продукция компании представлена на рынках следующих регионов: Бурятия , Иркутская область , Красноярский край , Новосибирская область , Омская область , Тюменская область , Свердловская область , Челябинская область , Пермская область, город Москва, Московская область , республика Беларусь. Основные принятые формы расчетов с покупателями: предоплата, оплата по факту получения, оплата с отсрочкой платежа

Предприятие сотрудничает с ведущими российскими производителями оборудования и комплектующих: тока» (г. Смоленск) поставляет нестандартное оборудование для производства свинцово-кислотных АКБ и гальванических элементов, автоматизированные комплексы для испытания аккумуляторов; ПО «Литмашдеталь» (г. Москва) поставляет пластмассовые корпуса для АКБ из морозостойкого полипропилена; Фирма «Микондр» (Италия) поставляет трубчатые сепараторы из тканных и нетканных полиэфирных материалов; Компания «ИнкоСпешл» (Великобритания) поставляет сверхтонкие никелевые порошки для интенсификации процесса спекания проводящих добавок и катализаторов.

Среднесписочная численность работающих - 70 человек. Численность основных рабочих – 40 человек, вспомогательных рабочих – 10 человек, административно-управленческий персонал – 20 человек.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия за 2005 год представлены в таблице 1. Информация для анализа содержится в Отчете о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 1

Основные финансовые показатели за гг.

Как видно из таблицы, финансовые показатели предприятия ухудшились: выручка снизилась, затраты снизились незначительно, что привело к существенному снижению валовой прибыли – почти в два раза. Отрицательное влияние на формирование прибыли от реализации оказало увеличение управленческих расходов. Балансовая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 17685 тыс. руб. вместо 107810 тыс. руб. в прошлом году. Отрицательное воздействие на величину балансовой прибыли оказали проценты к уплате. В результате воздействия всех слагаемых, а также налога на прибыль чистая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 12901 тыс. руб. вместо 78879 тыс. руб. в прошлом году.

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)

Для общей оценки финансового положения предприятия сгруппируем статьи баланса (Приложение 1) в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности и проанализируем динамику абсолютных изменений статей баланса (табл. 2).

Таблица 2

Экспресс-анализ финансового положения за 2005 г., тыс. руб.

Как видно из таблицы, за 2005 год валюта баланса увеличилась на 176105 руб. При этом отмечается превышение темпа роста ТА над темпом роста ТП, из чего можно сделать вывод о тенденции увеличения чистого оборотного капитала, что уменьшает риски кредиторов.

За 2005 год зафиксировано увеличение дебиторской задолженности на 69,6% (тыс. руб.), а также увеличение кредиторской задолженности на 16% тыс. руб.). Превышение итоговой величины увеличения дебиторской задолженности над итоговой величиной увеличения кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие в 2005 году направляло свои финансовые ресурсы на погашение задолженности.

2.3. Анализ ликвидности баланса

Критерии ликвидности баланса являются важнейшими при анализе краткосрочной перспективы устойчивости предприятия. Они характеризуют способность предприятия погасить своевременно свои текущие обязательства (табл.3).

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Высокий коэффициент общей ликвидности говорит о том, что у предприятия нет проблем с оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств.

Высокий коэффициент промежуточной ликвидности тоже свидетельствует о достаточности быстро ликвидных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности также в норме. Это означает, что предприятие на конец отчетного периода сможет оплатить 41% текущей задолженности денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Таким образом, баланс предприятия можно считать ликвидным.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

Важным этапом анализа финансового состояния предприятия является определение типа финансовой устойчивости (табл.4). Информацией для анализа является бухгалтерский баланс предприятия.

Таблица 4

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, за анализируемый период тип финансовой устойчивости предприятия из абсолютно устойчивого стал нормально устойчивым.

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия

Для анализа возможного банкротства используется пятифакторная модель Э. Альтмана.

На основе взаимосвязи между показателями деятельности предприятия и его финансовым состоянием строится регрессионное уравнение, Z-счет Альтмана.

Уравнение имеет вид:

Отношение оборотного капитала к общей сумме активов;

Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);

Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до вычета налогов (отношение балансовой прибыли к общей сумме активов)

Отношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия и заемным капиталом (отношение уставного капитала к заемному капиталу);

Отдача всех активов (отношение выручки от реализации к общей сумме активов).

Степень вероятности банкротства определяется по таблице 5.

Таблица 5

Степень вероятности банкротства

В таблице 6 приведены показатели для расчета индекса кредитоспособности.

Таблица 6

Показатели для расчета индекса кредитоспособности

Подробный расчет показателей Z -счета Альтмана.

1. Доля оборотных средств в сумме активов ()

= (оборотный капитал) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 246594 / 808728 = 0,305

За 2005 год = 346684 / 984833 = 0,352

2. Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли ()

= (нераспределенная прибыль) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 154774 / 808728 = 0,191

За 2005 год = 163631 / 984833 = 0,166

3. Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации ()

= (прибыль от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 104962 / 808728 = 0,130

За 2005 год = 56054 / 984833 = 0,057

4. Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала (уставной капитал) и заемным капиталом ()

= (уставной капитал) / (заемный капитал)

За 2004 год = 165359 / 808728 = 0,204

За 2005 год = 165359 / 984833 = 0,168

5. Отдача всех активов ()

= (выручка от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 540593 / 808728 = 0,668

За 2005 год = 490359 / 984833 = 0,498

Подставляя в уравнение Альтмана показатели, получаем:

Z на 2004 год; 1,2х0,305+1,4х0,191+3,3х0,130+0,6х0,204+0,668=1,85

Z на 2005 год: 1,2х0,352+1,4х0,166+3,3х0,057+0,6х0,168+0,498=1,44

Вывод: степень вероятности банкротства возросла за два года до очень высокой.

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния

Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется:

Принять меры по завершению незавершенного строительства;

Использовать проценты от ресурсов, вложенных в долгосрочные финансовые вложения;

Рациональнее и быстрее использовать производственные запасы в производстве, а не накапливать их на складе;

Проводить постоянный контроль над состоянием расчетов с дебиторами, принять меры к снижению дебиторской задолженности;

Использовать резервы, созданные с помощью прибыли.

Увеличение риска потери платежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия. Оздоровительная программа заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Это может быт осуществлено и увеличением поступления денежных средств, и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Коэффициент платежеспособности является важным показателем баланса предприятия, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, и показывающий способность финансовыми ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что предприятие получает прибыль от своей деятельности, хотя за отчетный период она существенно снизилась. Это связано с тем, что предприятие уплатило много процентов (Приложение 2) по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам, сумма которых отражена в балансе по срокам 590 и 610 и составляет значительную долю в общей сумме валюты баланса (Приложение 1).

Баланс предприятия является ликвидным.

Показатели платежеспособности – высокие.

Финансовое состояние предприятие – неустойчивое.

Анализ вероятности банкротства показал, что на предприятии имеется риск потери платежеспособности.

По результатам анализа были предложены пути улучшения финансового состояния предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Итого по разделу I

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы, в том числе:

31351,000

57769,000

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

Животные на выращивании и откорме

Затраты в незавершенном производстве

Готовая продукция и товары для перепродажи

Товары отгруженные

Расходы будущих периодов

Прочие запасы и затраты

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого по разделу III

Продолжение Приложения 1

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 2005 г.

Экономика и организация деятельности торгового предприятия / Под общ. ред. . – М.: ИНФРА-М, 2003. С. 253.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 145.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 209.

Негашев финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. с. 52.

Савкуров хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. – СПб: Политехника, 2001. С. 121.

3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.

При оценке платежеспособности применяется ограниченный круг показателей:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена путем составления платежного календаря.

В процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в анализе его кредитоспособности.

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

При анализе платежеспособности и кредитоспособности предприятия рассчитывается ликвидность активов предприятия и ликвидность его баланса.

Ликвидность активов – это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса – наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами.

Первое правило. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности.

Второе правило. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

1 этап. Группировка активов. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

1. наиболее ликвидные активы (А1). В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
2. быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочная дебиторская задолженность;
3. медленно реализуемые активы (А3) – запасы и затраты, долгосрочная дебиторская задолженность;
4. трудно реализуемые активы (А4) – основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство.

2 этап. Группировка пассивов.

1. наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
2. краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;
3. долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы;
4. постоянные пассивы (П4) – источники собственных средств.

3 этап. Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сравнение первой и второй групп активов (А1 и А2) с первыми двумя группами пассивов (П1;П2) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (А3 и П3) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

4 этап. Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность.

Сопоставив фактические коэффициенты конкретного предприятия с нормативными, можно сделать заключение о ликвидности баланса, кредитоспособности и о перспективах платежных возможностей, а также сделать вывод об отношении к предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире, и что требуется от руководства предприятия, в том числе и финансового менеджера по улучшению финансового состояния предприятия.

В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности, называемый коэффициентом лакмусовой бумажки:

Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет собственного капитала. Нормальным считается отношение 0,75–1.

Второй показатель данной группы – коэффициент краткосрочной задолженности:

Показывающий, какая часть всех активов предприятия покрыта за счет средств кредиторов, а какая за счет акционеров. Если численное значение коэффициента превышает 1, доля кредиторов выше.

Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования руководством предприятия его активов. Обычно применяется три коэффициента, представляющие собой отношение дебиторской задолженности, счетов к оплате и запасов к объему продаж. Назначение коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать скорость оборачиваемости задолженности и запасов.

Первый показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Свидетельствует об эффективном использовании ресурсов, но может быть и предвестником истощения запасов, неудовлетворительного потребительского спроса.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

(7)

Позволяет определить, насколько быстро предприятие оплачивает счета поставщиков.

Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность работы предприятия, политики, проводимой его руководством. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, какобъем продаж, активы и акционерный капитал компании.

Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж:

Характеризует прибыльность производства с точки зрения использования активов предприятия.

Показатель дохода, полученного на единицу акционерного капитала, говорит о том, насколько эффективно и прибыльно использовались средства акционеров:

Другой важной оценкой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой зависимости:

(12)

В отношении уровня финансовой независимости критической точкой является 0,5. Если численное значение коэффициента больше 0,5, то предприятие финансово зависимо.

Показатели анализа ликвидности и платежеспособности тесно связаны с показателями финансовой устойчивости, поскольку они характеризуют степень риска банкротства предприятия.

При определении показателей ликвидности и платежеспособности для характеристики финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2–3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансо­вого менеджмента предприятия.

Между тем платежеспособность организации (предприятия) – это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Тем самым платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т. п. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т. п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность.

Управление текущей платежеспособностью требует ответа на вопрос, каковы реальные возможности организации погасить ее краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Иными словами, сколько реально стоят оборотные активы, числящиеся на балансе организации, какова их реальная ликвидность.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации предполагает проведение следующих процедур (этапов):

Анализ состава и качества активов (в том числе и оборотных) и сравнение последних, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами (пассивами), объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (анализ абсолютных показателей);

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности, их динамики и факторов, определяющих их величину;

Анализ денежных потоков организации.

Говоря о ликвидности, следует различать понятия:

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса, характеризующаяся временем их превращения в денежные средства. При этом степень ликвидности конкретного актива определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи последнего.

Ликвидность баланса есть степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Таким образом, для анализа ликвидности необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения. Так, в зависимости от степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие четыре группы:

К первому классу относятся наиболее ликвидные активы (А1), находящиеся в денежной форме, и краткосрочные финансовые вложения в части легко реализуемых ценных бумаг, депозитных вкладов в банках и других кредитных организациях (см. ф. № 5). К ним относятся остатки денежных средств в рублевой и валютной кассе, остатки денежных средств на расчетных счетах предприятия и прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги, депозитные вклады и т. п., т. е. здесь требуется аналитика счета 58 «Финансовые вложения»).

Ко второму классу относятся быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, товары отгруженные (при определенных условиях) и прочие оборотные активы, а также не вошедшая в первую группу часть фи­нансовых вложений.

Третий класс активов образуют медленно реализуемые активы (АЗ), которые представлены запасами за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочными финансовыми вложениями. К данной группе активов относят также налог на добавленную стоимость.

И наконец, четвертый класс образуют труднореализуемые активы (А4) I раздела актива баланса, за исключением тех статей, которые вошли в вышеуказанные группы, а также включая дебиторскую задолженность долгосрочного характера.

Что же касается краткосрочных обязательств, которые будут соотноситься с активами первых двух групп (поскольку мы говорим о текущей платежеспособности), то к ним следует отнести все обязательства краткосрочного характера, включая краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, а также долгосрочные обязательства в той их части, которая подлежит пога­шению в предстоящие 12 мес.

При этом первая группа краткосрочных обязательств представлена наиболее срочными из них (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) – П1 – это кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства (требуется аналитика статьи), ссуды, не погашенные в срок).

Вторая группа краткосрочных обязательств представлена краткосрочными пассивами (со сроком погашения свыше 1 мес.) – П2. К ним следует отнести краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов и др.

Третья и четвертая группы пассивов представлены обязательствами долгосрочного характера со сроком погашения от 1 года и источниками собственных средств. Так, ПЗ включает в себя долгосрочные кредиты и займы. Четвертая группа – постоянные пассивы (П4) – представлена собственными средствами организации за минусом расходов будущих периодов, включая доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, а также другими пассивами, не вошедшими ни в одну из вышеуказанных групп.

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении (табл.5).

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

Таблица 5

Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

Таким образом, сравнение первых двух групп активов и обязательств позволяет установить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов выражает перспективную ликвидность. При этом выполнение трех вышеуказанных условий неизменно влечет за собой и выполнение четвертого балансирующего неравенства – А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости. В реальной же ситуации, когда необходимо совершить платежи по обязательствам, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Следующим этапом анализа ликвидности и платежеспособности является анализ относительных показателей – коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Эти показатели отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам. Для характеристики относительных показателей ликвидности и платежеспособности организации могут использоваться следующие показатели (таблица 6).

При анализе коэффициентов ликвидности особо следует обратить внимание на ряд присущих им недостатков, что в какой-то мере искажает объективную оценку деятельности предприятия.

Это, во-первых, статичность данной группы показателей, поскольку они рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное положение на предприятии на конкретную дату. Во-вторых, значения данных показателей можно завысить, включив, к примеру, в состав текущих активов так называемые мертвые статьи (неликвидные запасы ТМЦ, дебиторскую задолженность свыше 12 мес., просроченную или маловероятную ко взысканию). В-третьих, данные показатели ввиду специфики их расчета не содержат информации для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей. В-четвертых, коэффициенты можно завысить путем неполного учета обязательств предприятия ит. п.

Таблица 6

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Показателем платежеспособности также является наличие у пред­приятия чистого оборотного капитала , который определяется по балансу следующим образом:

Чистый оборотный капитал = стр. 1200 – стр.1500

Чистый оборотный капитал имеет ценность только тогда, ко­гда он превратим в денежные средства, т.е. если в его составе не будет активов с высокой степенью риска. Для расчетов по своим обязательствам предприятию необходимы свободные денежные средства. Поэтому для определения уровня платежеспособности используют коэффициент платежеспособности предприятия. Для его определения по обязательствам каждой группы рассчитывается их средние значения за анализируемый период и определяется удельный вес каждой группы в общей сумме обязательств.

Х 1 = П 1 / (П 1 +П 2 +П 3); Х 2 = П 2 /(П 1 +П 2 +П 3); Х 3 = П 3 / (П 1 +П 2 +П 3)

На основании этого определяется общий (реальный) коэффициент платежеспособности:

К п =Х 1 *(А 1 /П 1)+ Х 2 *(А 2 /П 2)+ Х 3 *(А 3 /П 3)

Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия очень близки.

Ликвидность - это способность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам перед зарубежными контрагентами путем превращения активов в деньги. Ликвидность предприятия свидетельствует о наличии денежных средств для срочного выполнения финансовых обязательств данного периода.

Ликвидность можно рассматривать с двух позиций:

1) как время, необходимое для продажи актива;

2) как сумму, полученную от продажи актива.

Особое значение для предприятия внешнеэкономической деятельности приобретает его платежеспособность. Это связано с необходимостью получения определенного имиджа на международном рынке, установление устойчивых отношений с зарубежными партнерами. Платежеспособность предприятия свидетельствует о наличии денежных средств на протяжении достаточного периода времени для своевременного выполнения финансовых обязательств. Это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои срочные обязательства. При исследовании текущей платежеспособности сравниваются суммы платежных средств предприятия по срочным обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении статей актива статьям пассива. В бухгалтерском балансе в активе средства предприятия группируются по степени возрастания их ликвидности, в пассиве обязательства размещены по мере сокращения сроков (усиление, повышение срочности) их погашения. Если при таком сравнении активов хватает, то баланс - ликвидный и предприятие платежеспособный и наоборот.

Все активы предприятия в зависимости от степени их ликвидности, то есть от способности и скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А 1) - это суммы денежных средств предприятия на текущем, валютном и других счетах, в кассе, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые могут быть использованы для осуществления текущих расчетов немедленно.

2. Активы, которые быстро реализуются (А 2) (активы, для преобразования которых в наличные средства требуется определенное время) - это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы. Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников, взаимоотношений предприятия с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения и тому подобное.

3. Активы, медленно реализуются (А 3) (наименее ликвидные активы) - это запасы и затраты. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, скорости и правильности оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банке, от качества и спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, формы расчетов и тому подобное.

4. Активы, которые трудно реализуются (А 4) - это активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение длительного периода времени. В статью можно включить статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы".

Пассивы баланса в зависимости от степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П 1) - это кредиторская задолженность, займы для работников, другие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы (П 2) - это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П 3) - это долгосрочные кредиты банков, заемные средства и другие долгосрочные пассивы.

4. Постоянные пассивы (П 4) - это собственный капитал предприятия -статьи раздела I пассива баланса.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, или у него вообще может отсутствовать ликвидность. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия сначала необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

Обычно на практике эти соотношения нарушаются. Нехватка средств одной группы активов компенсируется в стоимостной форме лишним другой, причем менее ликвидные активы заменяются более ликвидными. Но финансовый аналитик должен помнить, что на практике внешнеэкономической деятельности соблюдения вышеуказанных соотношений должно быть более строгим через дополнительные риски международной торговли.

При анализе ликвидности предприятия используют такие относительные показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал). Определяется отношением наиболее ликвидных активов (Аи) к текущим обязательствам предприятия (Пи + П2):

В числителе находятся суммы денежных средств и их эквивалентов, а также текущих финансовых инвестиций (стр. 220 + стр. 230 + стр. 240 раздела II актива баланса), в знаменателе - итог раздела IV пассива баланса.

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и ликвидности предприятия и показывает, какую часть краткосрочной задолженности оно может погасить в текущий момент или в ближайшее время. Теоретически достаточным считается, если Кал не ниже 0,2. Это означает, что на 20% предприятие может в текущий момент погасить все свои краткосрочные долги и платежеспособность считается нормальной. В иностранной практике, в странах со стабильной экономикой, считается достаточным, чтобы этот коэффициент был любое положительное значение в 0,01.

Коэффициент быстрой (промежуточной, строгой) ликвидности, или коэффициент кислотного теста (К). Исчисляется отношением суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (А1 + А2) к текущим обязательствам (ПО):

В числителе находятся суммы денежных средств и их эквивалентов, текущих финансовых инвестиций и дебиторской задолженности, прочих оборотных активов (суммы стр. 150-250 раздела II актива баланса), в знаменателе - итог раздела IV пассива баланса.

Коэффициент быстрой ликвидности помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического состояния. Оптимальное значение этого показателя лежит в диапазоне 0, 7-0, 8.

Обобщающим показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности (К пл) (коэффициент общей ликвидности, коэффициент покрытия, коэффициент общей платежеспособности). Он рассчитывается отношением текущих активов (А1 + А2 + Аз) к текущим обязательствам (ПО):

В числителе находится итог раздел II актива баланса, в знаменателе - итог раздела IV пассива баланса.

Он измеряет общую ликвидность и показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Теоретическое значение этого показателя 1, 5-2, 5.

Ориентировочное значение показателя может устанавливать и предприятие, исходя из конкретных условий хозяйствования и в зависимости от ежедневной потребности предприятия в свободных денежных ресурсах.

Если этот показатель очень высокий, то это может быть связано с избыточными производственными запасами, сверхплановой загруженностью готовой продукции на складах, неоправданным ростом дебиторской задолженности, то есть с замедлением оборачиваемости капитала. Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Если при анализе таких коэффициентов выявлены отклонения от рекомендуемых значений, то необходимо выяснить причины этого.

При проведении исследования ликвидности предприятия по данным показателям не следует ограничиваться только их расчетами и сравнениями в динамике или с аналогичными предприятиями, так как анализ будет неполным. Приведенные коэффициенты представляют собой относительные величины и в течение времени могут не изменяться или изменяться незначительно, тогда как изменения в составляющих числителя и знаменателя могут быть существенными. Поэтому такое исследование целесообразно дополнять факторным анализом.

Основными причинами неплатежеспособности могут быть:

Просчеты в изучении международных рынков продукции, которая предлагается предприятием;

Невыполнение внешнеэкономическим контрактам по срокам поставок продукции, нарушение ее структуры и ассортимента, снижение качества;

Повышение себестоимости продукции;

Потеря каналов реализации и постоянных покупателей, заказчиков в условиях международной конкуренции

Неплатежеспособность самих покупателей и заказчиков из разных на то причин;

Невыполнение плана прибыли и нужда собственных источников финансирования предприятия;

Неучет процессов глобализации и как последствий - давления конкурентов, изменения спроса и инфляционных процессов;

Неучет изменений налоговой политики;

Значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность и в избыточные производственные запасы;

Низкое вращения оборотного капитала, о чем речь пойдет дальше.

Анализ деловой активности предприятия

Выполнение обязательств по экспорту товаров и услуг связано с использованием средств для оплаты накладных расходов и для оплаты счетов поставщиков.

Эффективность и рациональность оборотных средств можно определить с помощью показателей оборачиваемости (оборачиваемости), которые характеризуют так называемую деловую активность предприятия. Целью данного анализа является выявление факторов, которые вызывают изменения в величине вложений средств, а также возможностей высвобождения средств из внешнеторгового оборота. В финансовом аспекте деловая активность проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ ее заключается в Исследование уровней и динамики разносторонних финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается так:

Если оборот оборотного капитала ускоряется - это дает возможность предприятию достичь относительного освобождения средств из оборота. И наоборот, если оборот замедляется, то необходимо привлекать дополнительные средства. Размер суммы освобождения или привлечения определяется по формуле:

Пример №3

Проанализировать использование оборотных средств по экспортным операциям. Исходные данные:

Себестоимость реализации за границу товаров за прошлый год 12810 тыс. Грн., Отчетного 15100 тыс. Грн.

Остатки оборотных средств при осуществлении экспортных поставок в прошлом году:

Остатки оборотных средств при осуществлении экспортных поставок отчетного года:

Средний остаток по каждому виду оборотных средств рассчитывается по обозначенной формуле средней хронологической для моментных рядов.

Рассчитаем общую оборачиваемости оборотных средств, хотя можно делать расчет оборачиваемости отдельно для денежных средств, для запасов, для дебиторской задолженности.

Определим общий коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

Размер освобождения капитала из оборота:

Если бы оборачиваемость замедлялась, то эта сумма показывала бы величину дополнительно привлеченных средств.

Сделаем факторный анализ, а именно - определим влияние вкладывать в экспортные операции изменения объема реализации и изменения влияния оборачиваемости.

Величину вложений в экспортные операции можно представить формулой (моделью):

Используем метод цепных подстановок: 1) Определение базового показателя - вложения в экспортные операции в прошлом году:

2) Первая подстановка - заменяется продолжительность одного оборота.

За счет ускорения оборачиваемости средств, вложения уменьшились на тысячу семьсот двадцать девять, 3 - 1 910, 8 = - 181, 5 тыс. Грн.

3) Вторая подстановка - заменяется объем реализации:

За счет увеличения объема реализации вложения в экспортные операции увеличились на 2078, 5 - 1729, 3 = 309, 2 тыс. Грн.

ТЕМА «АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»

1.1 Цели, задачи и источники информации анализа ликвидности и платежеспособности

Все предприятия, независимо от организационно-правовой формы, формы собственности, размера и уровня доходности, в процессе своей деятельности сталкиваются с необходимостью проведения финансового анализа. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторыи инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

В связи с этим субъектами анализа используется ряд показателей ликвидности и платежеспособности.

Целью анализа ликвидности и платежеспособности является определение наличия у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения.

Задачами анализа ликвидности и платежеспособности выступают:

Группировка активов баланса по степени их ликвидности;

Определение коэффициентов ликвидности баланса, как наличия оборотных средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств;

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности и платежеспособности организации;

Оценка текущей и перспективной платежеспособности организации и разработка мер по повышению платежеспособности организации.

Таким образом, самый общий обзор содержания бухгалтерского баланса, при определенных его ограничениях, предоставляет большую информацию ее пользователям и определяет основные направления анализа для реальной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

1.2 Понятие ликвидности и платежеспособности

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определя­ется временем, необходимым для превращения их в денежные сред­ства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного акти­ва, тем выше его ликвидность [ 3 ] .

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия дол­говых обязательств предприятия его активами, срок превращения ко­торых в денежную наличность соответствует сроку погашения пла­тежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величи­ны имеющихся платежных средств величине краткосрочных долго­вых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем лик­видность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание пла­тежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со сто­роны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характери­зует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприя­тие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь не­благоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Особое место при оценке финансового состояния предприятия отводится анализу ликвидности баланса, который вызван к жизни объективной необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами, причем цель его анализа заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

1.3 Основные направления анализа ликвидности и платежеспособности

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Таблица 1.1 – Группы статей баланса в зависимости от их ликвидности

Условие абсолютной ликвидности задается неравенствами:

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [ 5] .

Условие текущей ликвидности: (А1 + А2) ≥ (П1+ П2)

Условие перспективной ликвидности: А3 ≥ П3

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала - суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать 1:2 суммы текущих активов. На практике используются нижеперечисленные коэффициенты.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ктл) - это отношение текущих активов к текущим обязательствам:

Ктл = Текущие активы: Текущие обязательства (1)

Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.

Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

Коэффициент срочной ликвидности (Кср)- это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:

Кср =(Текущие активы - Материальные запасы) :

Текущие обязательства (2)

Этот коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой - величину 0,7- 1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают использовать следующую формулу:

Кср = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) :

Текущие обязательства (3)

Первая формула представляет больший интерес для банков и других кредитных учреждений, вторая - для поставщиков данного предприятия.